Warner Bros. gibt grünes Licht für Paramount-Übernahme 111 Mrd. Dollar Kaufpreis, 2,8 Mrd. Break-up-Fee, HBO Max inklusive

Warner Bros. hat laut Bloomberg der Übernahme von Paramount zugestimmt. Der Deal kommt zu einem Zeitpunkt, an dem Paramounts Streaming-Service mehr als 11 Milliarden Dollar Verlust angehäuft hat und mit massiven Kündigungswellen kämpft. Die Transaktion gilt als eine der bedeutendsten Konsolidierungen in der Streaming-Branche seit Jahren.

Streaming-Service in der Dauerkrise

Die Zustimmung von Warner Bros. markiert den nächsten Schritt in einem Deal, der die Streaming-Landschaft neu ordnen könnte. Paramount+ steht seit Längerem unter Druck: Der Dienst verliert kontinuierlich Abonnenten und hat laut Bloomberg über 11 Milliarden Dollar Verluste eingefahren. Die Kundenbindung bleibt ein massives Problem, Nutzer wandern ab, kaum dass sie gekommen sind.

Für Warner Bros. Discovery, selbst kein Kind von Traurigkeit in Sachen Streaming-Verluste, ist der Schritt riskant. Die Übernahme bringt zwar Franchises wie Star Trek, Mission: Impossible und die Paramount Pictures-Bibliothek ins Portfolio. Gleichzeitig übernimmt man aber auch einen Service, der seit Jahren nicht in die Gänge kommt. Die geplante Fusion von Paramount+ und HBO Max soll die Probleme lösen, indem man die Stärken beider Plattformen bündelt. Ob das reicht, um die Abwanderung zu stoppen, ist offen.

Konsolidierung als letzte Hoffnung

Der Deal reiht sich ein in eine Phase brutaler Marktbereinigung. Netflix dominiert weiterhin, Disney+ stabilisiert sich mühsam, und alle anderen kämpfen um Platz drei. Warner Bros. Discovery setzt darauf, durch schiere Masse relevant zu bleiben: mehr Inhalte, mehr Marken, mehr Reichweite. Die Rechnung könnte aufgehen, wenn die Integration nicht im Chaos endet und die Kosten nicht explodieren.

Was die Strategie zeigt: Streaming als Einzelkämpfer funktioniert nur für die ganz Großen. Wer nicht Netflix oder Disney heißt, muss sich zusammentun oder untergehen. Paramount hat das auf die harte Tour gelernt. Warner Bros. versucht nun, aus zwei angeschlagenen Plattformen eine wettbewerbsfähige zu bauen. Das ist ambitioniert, aber nicht unmöglich.

Was als Nächstes passiert

Nach der Zustimmung von Warner Bros. stehen noch kartellrechtliche Prüfungen und regulatorische Freigaben aus. Der Prozess dürfte Monate dauern. Parallel muss geklärt werden, wie die technische und inhaltliche Integration aussieht. Wird Paramount+ als Marke verschwinden? Gibt es ein neues Abo-Modell? Welche Inhalte bleiben exklusiv, welche wandern ins gemeinsame Angebot?

Die Branche beobachtet den Deal genau. Sollte die Fusion gelingen, könnte sie als Blaupause für weitere Zusammenschlüsse dienen. Scheitert sie, wird sie als Warnung in die Geschichtsbücher eingehen.

Was haltet ihr von der Übernahme? Glaubt ihr, dass Warner Bros. und Paramount zusammen eine echte Alternative zu Netflix und Disney+ aufbauen können, oder ist das nur ein teurer Versuch, das Unvermeidliche hihinauszuzögern?

News vom 27. Februar 2026

Wer hätte gedacht, dass ausgerechnet Netflix mal aus einem Bieterwettstreit aussteigt, weil ihnen der Preis zu heiß wird? Genau das ist jetzt passiert: Die Co-CEOs Ted Sarandos und Greg Peters haben bekannt gegeben, dass sie kein weiteres Angebot für Warner Bros. Discovery mehr abgeben werden. Paramount hat im Poker um das Hollywood-Studio schlichtweg zu viel geboten, 111 Milliarden US-Dollar für das komplette Unternehmen.

Ursprünglich hatte Netflix im Dezember 2025 eine verbindliche Übernahmevereinbarung mit Warner Bros. geschlossen. Der Deal umfasste das Studio- und Streaming-Geschäft inklusive HBO Max für rund 83 Milliarden Dollar. Doch dann mischte sich Paramount ein und wandte sich direkt an die Aktionäre mit einem deutlich höheren Angebot. Insgesamt legte Paramount neun verschiedene Offerten vor, von denen einige allerdings nur über Pressemitteilungen kommuniziert wurden.

Paramount bietet 28 Milliarden mehr

Der entscheidende Unterschied: Während Netflix nur an der Unterhaltungssparte interessiert war, will Paramount das komplette Warner Bros. Discovery übernehmen, inklusive CNN und TNT. Das letzte Angebot sieht 31 Dollar pro Aktie vor, plus eine Absicherung von 7 Milliarden Dollar für den Fall, dass die Übernahme aus regulatorischen Gründen scheitert. Diese Summe liegt deutlich über dem, was Netflix bereit war zu zahlen.

Netflix zeigt sich in der offiziellen Mitteilung pragmatisch: „Wir waren immer diszipliniert“, schreiben Sarandos und Peters. Warner sei stets ein „nice to have“ gewesen, aber eben nur zum richtigen Preis. Die ikonischen Marken wie Batman, Harry Potter und DC Comics hätten gut ins Portfolio gepasst, aber nicht um jeden Preis.

2,8 Milliarden Vertragsstrafe als Trostpflaster

Ganz leer geht Netflix trotzdem nicht aus: Laut der ursprünglichen Vereinbarung steht dem Streaming-Dienst eine Break-up-Fee von 2,8 Milliarden Dollar zu, weil der Deal wegen eines Konkurrenzangebots platzt. Paramount hat zugesichert, diese Summe selbst zu übernehmen, ein nettes Trostpflaster für Netflix.

Der Warner-Vorstand hatte Netflix ursprünglich als besseren Partner favorisiert und Bedenken gegenüber Paramount geäußert. Besonders der geringe Eigenkapitalanteil und die Beteiligung von Private-Equity-Firmen sowie Staatsfonds aus Saudi-Arabien und Katar machten skeptisch. Die Firma von Trump-Schwiegersohn Jared Kushner, die sich zunächst beteiligt hatte, zog sich mittlerweile zurück.

Kartellhüter müssen noch zustimmen

Ob der Deal zwischen Paramount und Warner Bros. Discovery tatsächlich zustande kommt, müssen nun die Kartellbehörden und die US-Medienbehörde FCC entscheiden. Besonders brisant: Paramount-CEO David Ellison ist der Sohn von Larry Ellison, der US-Präsident Donald Trump nahesteht. Die Übernahme des Nachrichtengeschäfts mit CNN könnte politisch für Diskussionen sorgen.

Die Aktionäre von Warner Bros. Discovery werden am 20. März 2026 über das Übernahmeangebot abstimmen. Bis dahin bleibt die ursprüngliche Vereinbarung mit Netflix formal in Kraft, auch wenn Netflix selbst bereits das Handtuch geworfen hat. Für die Streaming-Landschaft bedeutet das: Netflix konzentriert sich weiter auf organisches Wachstum und eigene Produktionen, während Paramount mit Warner Bros. zu einem noch größeren Medienkonzern fusionieren könnte.

Was haltet ihr von Netflixs Entscheidung? War es klug, aus dem Bieterwettstreit auszusteigen, oder hätte der Streaming-Dienst mehr riskieren sollen?